受惠於疲弱的經濟數據，強化市場對聯準會可能提前降息的預期， 整體殖利率大幅下滑，對債券等低波動資產配置需求明顯增加。根據 美銀引述EPFR統計至今年6月4日止，近一周投資級債基金淨流入54. 1億美元居市場之冠，非投資等級債基金加速至淨流入19.3億美元， 新興市場債淨流入金額降溫至24.6億美元。

　　安聯投信分析，債券資金流向顯示，投資人積極尋求收益與分散風 險的機會，投資級債券因低波動性和穩定的信用評等，持續成為資金 避風港。穩健的企業基本面和高票息收益吸引了保守型投資人，特別 是在市場不確定性猶存的環境下，投資級債券展現較強的抗跌能力； 同時非投資等級債券雖風險較高，但高票息和企業基本面轉好，吸引 收益導向的資金流入。新興市場債券則因美中關係改善及經濟復甦預 期增強，特別是亞洲和拉美地區的非投資等級收益債券，因較高的殖 利率和成長潛力，受到全球投資人青睞。

　　展望後市，債市在2025年第二季將持續面臨高波動環境，投資人應 採取靈活配置策略以應對不確定性，建議優先配置中短天期投資級債 券，以兼顧收益和抗波動能力，同時適度納入非投資等級債券以捕捉 高收益機會。新興市場債券因高殖利率和經濟復甦潛力，適合作為多 元配置的一環，特別是亞洲市場相關債券。

　　近期中美關係的緩和減輕了全球地緣政治壓力，間接支撐了風險資 產的吸引力。然而，美國聯準會的貨幣政策動向及美債殖利率的上行 壓力仍對債市構成挑戰，市場對美國財政赤字擴大的擔憂及全球通膨 數據波動，資金進一步轉向信用債及新興市場債。

　　富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，現今美國非投 資等級債企業品質較過去大幅提升，信評BB以上等級企業佔比達5成 以上，因此能支撐利差處較窄水準，且儘管違約率可能因經濟轉弱而 有所上揚，預期這將主要來自較低評級且債務槓桿率高的企業，透過 專業團隊精選標的，仍可在可控的風險下分享高殖利率機會。

　　國泰20年美債（00687B）基金經理人江宇騰表示，儘管聯準會官員 普遍強調觀望的重要性，但川普6日再度因降息跟聯準會主席鮑威爾 槓上，表示下任主席很快就會出爐，更明確喊話要降息1個百分點， 為美國降息速度添柴火。美國公債的核心地位仍未動搖，若川普關稅 政策如預期降級，市場信心有望修復，支撐美債中長期表現。