保險國際業務分公司（OIU）今年以來獲利不佳，壽險業新契約甚 至連十月掛蛋，金管會努力鬆綁幫找活水，高雄金融專區更讓壽險業 不再單打獨鬥，可與OBU結合帶來一線生機，金管會主委彭金隆日前 在財委會上信心喊話出，提出OIU業績可成長十倍以上的新期待。

　　國內15家保險公司有OIU業務執照，但去年壽險只賣四張保單、保 費收入僅115萬美元，下探七年低點，而今年OIU業績也不見起色。

　　今年3月，經壽險公會建議，金管會同意放寬讓壽險業者可研發新 加坡熱銷的「新加坡指數型萬能人壽保險」並在OIU銷售、吸引外國 人購買，是否開放在國內銷售會再評估。

　　國內本來就有萬能壽險商品，但新加坡指數型萬能人壽保險價值， 是由二個帳戶組成，一個是放在固定利率帳戶，另一部份放在追蹤指 數的指數帳戶，追蹤指數帳戶會透過避險設計有下檔保護，即保單具 備「上檔機會、下檔保護」機制，且因是壽險保單、每月有扣死亡成 本，所以身故保障不會受市場波動影響，這類創新商品今年第三季就 可望能在台灣買到。金管會很早就開放壽險業可做財管業務，只是多 年來都沒有誘因，因此也幾乎沒有在推動。但隨著亞資中心的發展， 金管會日前也開放了壽險業的財管業務，重新定義「高資產客戶」， 並開放這些高資產客戶可用保險契約做擔保向銀行做質借（保單質借 ），及向銀行辦理借款或保費融資兩大業務。

　　目前可做高資產業務的壽險公司有國泰、富邦、新光、南山、凱基 等五家，連同有意願發展高資產的五家業者，合計共十家壽險有意辦 理富豪財管大餅。依規定想進駐高雄專區者，需有財管或OIU執照， 其中有四家具財管業務資格、一家有OIU執照的業者，打算進駐高雄 專區，法規已在6月11日修正發布上路。

5月新台幣狂升6.98％，重創壽險業獲利。保險局局長王麗惠11日 赴立法院審查OIU修法時指出，已找各家壽險董總高層研議匯損議題 ，至於台新金是否要對新壽增資，將採「動態監理」。據了解，會議 於11日下午舉行，討論出二大方向，一是拉高所有有效保單責任準備 金利率1碼（0.25個百分點），少提存的差額可轉列外匯準備金；二 是可用新的第六回合生命表檢視死亡準備金，多提的部分可轉列外準 金。

　　這波匯損海嘯威力驚人，六大壽險國泰、富邦、南山、新光、台灣 與凱基無一倖免，其中新壽單月大虧153.78億元、前五月大虧302.4 7億元，即去年12月1日開始適用新制時，公布的外匯價格變動準備金 400多億元幾已燒光。

　　王麗惠指出，台新金併新光金時提出的試算，本來就只是財務預估 ，日後若新壽資本不足，依金控法規定還是要有增資安排，不是說預 估15年不用增資就不能改變，金管會將採「動態監理」。

　　據了解，金管會緊急找逾20家壽險業者開會，到場皆為董總級主管 ，討論如何因應此波鉅額匯損。會議朝兩大準備金提存指標鬆綁，一 是拉高保單責任準備金提存利率，擬將利率拉高一碼（0.25個百分點 ），這樣提存金額就可減少，減少的差額可轉作外價金；二是採用第 六回合生命表檢視死亡準備金，讓壽險業可釋出過去有效保單溢提的 準備金，轉做外匯準備金的第二桶金，採用第六回合生命表因餘命增 加所以提存的死亡準備金可減少，多提的部分可轉列外價金。

　　壽險業者坦言，這二條路都只是把準備金挪來挪去，未必能美化損 益，還是要重新試算後，才知道是否要採新制。

金管會昨（10）日修正《壽險業辦理財富管理業務應注意事項》，明定壽險業要進駐高雄資產管理專區（亞資中心）者，需先有「高資產財管執照」，已有財管執照的五大壽險可免申請、直接開辦；另五家躍躍欲試。

此次修法首度明確高資產門檻、放寬跨業商品推介，並開放保費融資、保單質借等創新業務，預料將掀壽險財管新版圖，今日正式上路。

保險局副局長蔡火炎說，目前已有財管執照的國泰、富邦、新光、南山及凱基等五大壽險免再遞件申請，就可與進駐高雄專區的金融業合作。依規定，想進駐高雄專區者，需有財管或OIU執照。

目前壽險五強中，已有四家向高雄市政府遞件進駐。蔡火炎說，業者進駐需設點，設點是採設分公司、服務中心或是通訊處，由各業者依自身業務考量而定，並無限制設點形式。

壽險圈認為，進駐高雄資產專區，最大業務應是：「高資產客戶」可用保險契約做擔保，向銀行做質借（稱保單質借），及向銀行融資買保單（稱保費融資）兩大業務，又以壽險金控集團商機最大。

目前壽險業本就可兼營財管，但對高資產客戶未有統一定義，均由業者自訂。金管會認為高資產客戶的投資風險與商品複雜度較高，也涉及跨業金融商品投資，修改「壽險業辦理財富管理業務應注意事項」，11日起上路。

修法有三大重點：申請財管執照的四大要件、明定高資產客戶的定義，以及可承辦的業務範圍。

一、壽險業承辦高資產客戶財管業務，需符合適足率、守法性、有設風控長及公平待客前80%者等四大要件。蔡火炎說，既有五家已核准者，免再重新申請可依新規開辦，至於第六家可在該規定修正後，11日起就遞件申請。

二、明定「高資產客戶」定義，一、已符合銀行高資產客戶標準，二、年繳保費逾500萬元並給逾1億元財力聲明書，二擇一即可，若單以銀行業高資產客戶數來看，開辦財管的壽險業至少已有近1.5萬富豪戶「基本盤」商機。

三、可承辦業務內容，一、壽險財管業務員及合作銀行通路，都可對大戶賣保單，二、准推介銀行、證期貨等金融商品，將適用金控共銷、或非金控的合作推廣業務範圍。

這次配合亞資中心，也准許大戶可用保險契約做擔保，向銀行做質借（稱保單質借），或向銀行融資買保單（稱保費融資）。保單範圍，限具有保價金、或是帳戶價值的壽險、年金險（含投資型壽險、投資型年金險）。

簡單說，大戶在境內壽險、或年金險（DIU）可向在高雄專區內的銀行做質借、或成為擔保的保費融資。

為提升新住民防詐意識，賽珍珠基金會與富邦人壽共同推動「2025新住民財務安全守護計畫」，透過培訓金融理財防詐種子、專業講師宣講金融防詐，及培訓新住民及新二代考取金融證照等三階段，提升新住民金融財務素養與風險防範意識。

富邦人壽更進一步攜手台北富邦銀行及富邦悍將棒球隊舉辦「親子理財營」，透過寓教於樂等正向力量，深化穩健理財與運動平權觀念。富邦人壽表示，為積極落實金融業公平待客原則，持續推動保險教育、金融防詐的社會責任，透過合作賽珍珠基金會，向新住民家庭傳遞金融常識與保險觀念，優化其財務決策行為以守護家庭經濟福祉，打造更完善與保障的生活，持續實踐普惠金融願景。

賽珍珠基金會每年平均服務超過400位經濟弱勢新住民子女，新住民也可能因語言或資訊落差遭受金融詐騙，執行長陳杰昇表示，期待透過富邦人壽及北富銀推動小富翁親子理財營活動，除能促進新住民及新二代金融普惠教育，進而提升理財識能，更能宣導金融防詐、保險風險等正確觀念。

富邦人壽近年亦積極響應主管機關公平待客原則，結合親子理財營活動，提供新住民家庭共約70人前進新莊棒球場票券，藉以體驗富邦悍將職業棒球的精采賽事與熱血應援氣氛，不僅關懷弱勢族群普惠金融教育，更全力守護新住民族群的運動觀賽權益，持續從多元面向落實企業社會責任。

最慘五月天，14家上市金控5月因新台幣強升逾2元，衍生高額匯損，烏雲罩頂，多家金控旗下子壽險大虧，導致整體金控5月單月合計稅後淨損68.44億元，累計前五月稅後純益倒退至1,554.07億元，年減41%，國泰金是唯一子壽險未單月虧損，富邦金累計每股稅後純益（EPS）2.89元，仍居第一。

5月新台幣對美元匯價強升2元多，壽險業普遍承受匯損吃掉獲利的苦果，九家子公司有壽險的金控中，5月單月子壽險唯一有獲利的是國泰金旗下國泰人壽，而金控5月單月虧損的則增至三家，即新光金、凱基金與富邦金。導致整體金控5月單月獲利盈轉虧，前五月累計獲利比去年同期成長的，只剩玉山金一家，金控累計獲利萎縮、年減幅度放大，唯一累計虧損的新光金則是前五月累虧破300億元，每股稅後淨損1.77元。

富邦金5月稅後淨損57.9億元，累計稅後純益394.9億元，年減33.6%，EPS為2.89元。台北富邦銀5月及累計前獲利創歷年同期新高，富邦產險累計獲利為歷年次高，富邦證券5月獲利為歷年次高。

富邦人壽5月稅後淨損91.4億元。北富銀前五月稅後純益157.1億元，年成長19%，續創歷史新高，富邦產險累計前五月稅後純益24.1億元，年成長12%。

國泰金5月稅後純益52.4億元，較前月大增三倍，累計稅後純益386.5億元，年減34.3%，EPS為2.64元，緊咬富邦金。子公司國泰世華銀、國泰產險及國泰投信累計稅後純益續創歷史新高。

國泰人壽5月獲利4.4億元。國泰世華銀累計稅後純益195.1億元，年成長16.3%，國泰產險累計稅後純益13.9億元續創同期新高，年成長40%。

凱基金控5月稅後淨損73.63億元，主因凱基人壽5月匯損衝擊嚴峻，凱基金前五月稅後純益也縮水至18.61億元，年減85%，EPS為0.11元。

凱基銀累計稅後純益27.55億元，年成長16.7%，是獲利成長表現最亮眼的子公司，凱基證券累計稅後純益27.07億元，中華開發資本累計稅後淨損2.28億元。

台新金5月稅後純益5.6億元，月減55.9%，前五月稅後純益65.6億元，年減19.1%，累計EPS為0.44元。台新銀核心業務獲利動能穩健，5月稅後純益14.6億元，累計稅後純益82.5億元，年成長16%，續創歷年同期新高，台新人壽5月稅後淨損8.9億元，累計稅後淨損9.4億元。

新光金5月稅後淨損達148.3億元，累計前五月稅後淨損再擴大至312.1億元，較去年同期由盈轉虧，每股淨損1.77元。新光金表示，單月虧損主要是新光人壽因台幣大幅升值，致認列匯兌未實現評價損失所致。

　為加快發展亞資中心，金管會保險局副局長蔡火炎10日宣布，開放 壽險業的「高資產客戶」可用保險契約做擔保向銀行做質借（保單質 借），及向銀行辦理借款或保費融資兩大業務。蔡火炎指出，目前可 做高資產業務的壽險有五家（國泰、富邦、新光、南山、凱基），連 同有意願者共十家壽險有意辦理富豪財管大餅。

　　其中打算進駐高雄專區的業者，有4家具財管業務資格、1家有OIU 執照，法規將在6月11日修正發布上路。

　　蔡火炎說，壽險業本就可兼營財管，但對高資產客戶未有統一定義 ，因此擬修改「人身保險業辦理財富管理業務應注意事項」共六大修 正。申辦資格條件上，為確保壽險業者辦理財富管理業務者具足夠財 、業務及風險管理能力，須符合資本適足率、法令遵循條件，且新增 風險管理、落實公平待客原則二項條件。

　　為金融監理規範一致性考量，配合銀行辦理高資產客戶財富管理業 務的規定，將客戶對象名稱由「高淨值客戶」修正為「高資產客戶」 ，並明定壽險業財富管理業務範圍，包括壽險業財管業務人員或合作 通路對高資產客戶銷售保險商品，可透過所屬業務人員推介其他金融 特許事業之金融商品、提供資產配置或財務規劃等服務。

　　這次也開放壽險業的高資產客戶，得以其為要保人之保險契約為擔 保，向銀行辦理借款或保費融資，這項業務雖不限定在高雄，但因壽 險合作的銀行只能在高雄金融特區試辦，因此保單借款與保費融資現 僅在高雄專區承作。

　　此次也明定高資產客戶後續資格之覆審及定期評估程序，壽險業對 於高資產客戶應每屆滿2年，或每屆滿2年後於客戶最近一次辦理財管 業務時進行覆審，檢視客戶續符合高資產客戶之資格條件；於未屆至 2年應覆審期限前，壽險業應定期評估客戶於該保險業的保單價值或 年繳化保險費，或具備銀行高資產客戶的身分。

　　5月份新台幣對美元強升2.088元，直接影響六大壽險獲利表現，單 月稅後總計虧損348.91億元，幾乎較4月的虧損額「翻倍虧」，僅國 泰和南山單月獲利為正數，前五月六大壽險累計仍賺48.47億元，但 等於把前五月的努力都吐光。

　　國泰人壽5月稅後純益4.4億元，累計稅後純益達161.1億元 ，與去 年同期相比，5月獲利年減89.47％，前五月年減59.03％。

　　5月新台幣升值比4月更猛，但國壽5月獲利反比4月稅後虧損25.7億 元表現更好，也是六大表現最佳。

　　國壽分析，主要因提升避險比率；獲准採用外匯價格變動準備金新 制沖抵匯損，及替代避險措施如一籃子雜幣避險奏效。

　　富邦人壽5月稅後虧損91.4億元，累計前五月稅後純益158.1億元， 年減近6成。富壽自4月台幣升值開始，提高傳統避險及一籃子避險比 重，減降未避險美元部位，除原有外匯準備金，另於5月申請增提10 0億元，後續亦申請採外匯準備金新制，並將指定特定負債項下的準 備金約80億元轉至外匯價格準備金，獲主管機關核准自5月起適用， 合計約270億元，5月全數用以沖抵匯兌損失。

　　新光人壽5月稅後虧損153.78億元，累計前五月虧損302.47億元， 為持續穩健財務結構及強化清償能力，新光金完成轉投資新壽70億元 ，同時預計發行具資本性質債券上限250億元，以厚實資本。

　　4月唯一獲利正數的凱基人壽，5月稅後虧損79.97億元，前五月累 計稅後虧損13.9億元。凱基人壽將透過提高避險比例，降低匯率變動 對損益的影響。

　　南山人壽4月大虧90.89億元，取得金管會核准適用外匯準備金新制 後，5月合併稅後純益轉正數0.1億元，前五月累計稅後純益31.16億 元；台灣人壽5月稅後虧損28.29億元，前五月稅後純益14.48億元， 該公司為採用外匯價格變動準備金舊制者。

新台幣5月「暴力升值」衝擊壽險公司獲利，富邦金控昨（9）日代子公司富邦人壽公告董事會通過2024年盈餘分派案，上繳股利由先前的210億元縮減至150億元、減少60億元。

5月台幣強升，重創壽險業獲利和資本適足率，金管會主委彭金隆先前表示，已請業者審慎思考今年的配息政策；富邦人壽高層指出，調整盈餘上繳金額是為符合金管會政策，以及補充外匯價格變動準備金。

彭金隆公開發言後，中信金子公司台灣人壽率先宣布不上繳股利；台壽指出，為厚實資本，董事會決議2024年不分配現金股利，將股利留下充實接軌所需資本。富邦人壽昨日也決議，上繳金控的股利金額從原本的210億元縮減至150億元，用以補充外匯價格變動準備金。

即使富邦人壽上繳股利縮水，但富邦金總經理韓蔚廷日前喊話說，金控董事會上月通過股利政策，擬配發普通股每股現金股利4.25元、股票股利0.25元，目前不變。

美國降息時間點延後，各大壽險持續拉高宣告利率，替美元利變型保單銷售加馬力，目前市面上美元保單宣告利率天花板提高至4.32%，幾乎與美債殖利率相當，而宣告利率在4.3%以上的壽險業者已有四家，分別為遠雄人壽、台灣人壽、凱基人壽及元大人壽。各大壽險公司也推出新一波美元利變險滿足資產配置與多元資金需求。

美元利變型保單宣告利率6月持續加馬力，先是富邦人壽宣布調升部分美元利變壽險宣告利率0.1個百分點，調整張數約30張，調整後，宣告利率最高達4.25%。全球人壽6月也宣布旗下一張美元保單同步調升10個基本點至4.25%，目前共有四張美元保單宣告利率維持在4.25%。宏泰人壽6月調升旗下一張美元保單15個基本點至4.25%。

其他壽險6月宣告利率大多按兵不動，目前為止，美元保單宣告利率最高水準仍為遠雄人壽的4.32%；台灣人壽、凱基人壽、元大人壽美元宣告利率最高維持4.3%；國泰人壽、新光人壽、台新人壽、三商美邦人壽、第一金人壽、安達人壽宣告利率維持最高4.25%；南山人壽、台銀人壽、友邦人壽、安聯人壽美元商品宣告利率最高水準均為4.2%；合庫人壽美元保單宣告利率為4.15%。

各大壽險公司也推出新一波美元利變險，凱基人壽推出可選擇短年期繳費的美元利變壽險，該商品以美元計價，提供二年及三年繳費年期，分期繳費享有終身保障，符合高保費費率折減門檻及首、續期指定金融機構帳戶自動轉帳繳費，最高可享有2.5%費率折減。

　　壽險經營今年恐再度面臨「五窮六絕」壓力，新台幣5月狂升6.98 ％，創1989年4月以來單月最大升幅，壽險匯損壓力山大，加上台股 、美股、美債可實現利得空間有限，5月獲利恐將前四月賺的都吐光 、轉盈為虧。

　　近年每逢5月壽險都陷入匯損魔咒，去年5月亦遇到台幣升值0.38％ ，使壽險業未避險部位虧損增加，帶動避險成本上揚，導致稅前盈餘 一口氣較4月銳減一半，僅賺208億元；2023年5月壽險業亦受匯率影 響，5月稅前轉盈為虧12億元；2022年5月最慘不只受新台幣急升1.4 3％、還遇美、台升息、美債下跌、防疫險等利空夾擊，單月虧損71 億元。

　　今年5月同樣艱困，不只新台幣強升6.98％、股債可實現獲利空間 也有限，原本首季稅前盈餘還累積到849億元，但4月受到股債匯三殺 ，壽險大虧400億元將今年的獲利吐了一半剩449億元，法人預估，5 月新台幣強升近7％，恐全數吐出。

　　壽險4月損益已開始反應，六大壽險有五家陷入虧損窘境，合計虧 損192億元，僅凱基人壽有賺4.3億元，5月來看，目前獲利已出爐的 4家金控壽險全面慘綠，台壽淨損28.29億元、元大人壽虧20.73億元 、第一金人壽虧3.35億元、合庫人壽虧2億元。

　　為存銀彈抗匯損，原已申請今年將發放現金股利210億元的富邦人 壽，9日公告經主關機關核准發放的額度降為150億元，雖沒有因此影 響母公司富邦金控股利發放計畫，但也凸顯匯損對壽險公司財務的壓 力已引起主管機關的關注，預期未來新台幣走勢影響壽險公司獲利甚 巨。

　　各家壽險因此紛出招因應，保險局副局長蔡火炎表示，目前國泰、 南山、富邦、凱基、新光、友邦、台新與三商美邦等八家壽險通過外 匯價格變動準備金新制申請，另有一家小型壽險也遞件申請，仍在補 件審查中。

　　此外，由保發中心與壽險公會主導的壽險自救提案正進行中，專家 建議導入「6個月均價」取代期末匯率進行資產評價，並設計「逆景 氣循環機制」，要求業者在評價增值期間提存額外資本，建立風險緩 衝機制，搭配配套措施，避免壽險業者套利行為。

台灣正式邁入超高齡化社會，65歲退休後生活平均長達20年以上，如何確保這段人生黃金期有足夠現金流與資產保障，成為中年族群普遍關心的議題。隨著匯率波動與利率環境變化，傳統以新台幣儲蓄方式面臨報酬率壓力，專家建議可以掌握三要點選擇保險商品做為退休理財配備，以期累積較好收益並分散風險。

中租保經副總經理蔡宏智指出，大環境匯率、利率波動難以掌控，因此建議掌握具備「保本性、增值潛力與傳承功能」的外幣計價保險商品，強化退休理財。掌握這三點功能的商品，一則可以透過時間累積達到較好的收益，二則是可藉由新台幣與美元來平衡資產價值，達到風險分散的效果。尤其新台幣近期處於升值的環境驅動下，美元計價保單購買門檻相對降低，對於準備規劃退休的民眾，正是進場布局的好時機。

蔡宏智並表示，對於不同人生階段的族群，也建議選擇不同保險商品，以符合本身退休理財準備的條件與能力。舉例來說，45歲的張先生是科技業中階主管，房貸繳清後支出減少，開始規劃退休生活。他認為趁台幣升值配置美元資產，既能節省成本，又可確保退休金流，是雙贏選擇。因此建議其選擇富邦人壽「美富優退外幣分紅終身保險」（美元分紅保單），以繳費6年期、年繳保費9,866美元計算，65歲壽險保障有11.3萬美元，屆時累積保單價值可有10.8萬美元。對張先生這樣中壯年族群來說，富邦人壽的「美富優退外幣分紅終身壽險」，可以同時結合退休金準備、外幣資產配置、分紅機制與受益人安排，可以全方位滿足多重需求。

他並表示，如果擔心匯率因素對退休金所帶來的影響，新台幣計價的新光人壽「美富優退外幣分紅終身壽險」也是一項不錯的選擇。

另外，假設是如李先生35歲的青年族群，平時在家接案，專注事業，較少研究投資工具，這時建議可以利用保險商品長期時間累積價值的功能，為退休做準備。建議可配置凱基人壽「基業長鴻美元利率變動型終身壽險」（美元利變保單），以繳費年期10年、年繳保費3,781美元計，65歲壽險保障有10萬美元，屆時累積保單價值可有9.07萬美元。

蔡宏智指出，面對退休長壽化、通膨壓力與家族傳承三大挑戰，傳統定存難以兼顧保障與增值需求，保險商品能提供彈性靈活的設計，協助想要退休規劃、外幣配置、資產傳承等多面向取得平衡，打造穩健且具尊嚴的人生下半場。建議有退休或資產安排需求的民眾，可諮詢專業保險顧問，不論是新台幣或美元計價的保險商品，趁早規劃一張專屬退休金準備的保單，為自己與家人，守住一生積累的安心。

　　壽險業務員結構以年輕新血為主力。根據壽險公會統計，今年4月 新登錄人數中，18～24歲年輕族群高達650人，占比逾3成為最大宗， 25～29歲次之，六大壽險整體以18～34歲為主力，另透過培訓機制、 數位工具與獎勵制度，建構一條從招募、養成到留任的支持系統。

　　觀察個別公司結構，富邦人壽指出，新增業務員以18～24歲最多， 整體仍以30～34歲為主，其次為35～39歲、25～29歲族群。保險業自 由度高、挑戰性強，能發揮年輕人對職涯的期待與理想，因此對年輕 人有吸引力。

　　國泰人壽分析，今年新進正職業務員以25～34歲最多，透過AG2.0 系統化增員流程篩選適配對象，再結合培育計畫與數位工具協助新人 發展。國壽也打造新業務平台NAP，整合行政、行銷與7,000堂線上課 程供進修，並舉辦暑期金融體驗營「夢想直販所」，提前讓Z世代感 受職場實境。

　　南山人壽統計，今年前四月18～24歲新登錄人數占比近半，其次為 25～29歲與30～34歲。除了收入潛力，團隊文化與支持系統也是吸引 年輕人的關鍵。針對Z世代則持續深入校園舉辦營隊、競賽、產學合 作與獎學金等活動，培養年輕世代保險觀念，每年投注逾2億元發展 全職新人。

　　凱基人壽表示，今年新增業務員集中於25～29歲，其次為30～34歲 與18～24歲。保險業具備工時彈性、收入與努力成正比，加上數位化 程度高，與Z世代追求自主、彈性的價值觀契合。

　　台灣人壽4月新增業務員中，18～24歲占35％最多，25～29歲約18 ％。台壽認為，吸引年輕人加入的原因為「龍鑽計畫」提供明確晉升 與獎金機會、「Fun新培育計畫」搭配穩定保戶基礎，及金控資源支 持，讓新人快速上手、建立自信。

　　新光人壽4月新登錄73人中，以35歲以上為多，但18～24歲也具相 當比重。新壽強調，組織涵蓋多元年齡層，包括二度就業、轉職與家 庭主婦等，針對Z世代，除推動校園實習計畫，也設計「超越／超業 專案」提供新人紮實訓練，搭配「珍珠計畫」由主管與超業師雙指導 ，協助新人接觸市場、加速成長。

　壽險業務員人力穩健增長，產能表現各有千秋。根據壽險公會統計 ，截至今年4月底，全體壽險業務員人數達37.47萬人，單月淨增496 人，其中以保險經紀人公司淨增加最大，壽險公司次之，保險代理人 公司呈現淨減。進一步觀察六大壽險4月業務員人數與新契約保費收 入，換算每一人貢獻度最高為台灣人壽，平均每人創造49.9萬元保費 。

　　統計指出，保經公司新增業務員總數為1,208人，扣除異動後淨增 438人，居三大通路中業務員人數淨增長最多；壽險公司4月新增人數 2,349人，實際淨增185人；保代公司僅新增761人，出現127人淨減， 顯示競爭壓力加劇、人力流動加速較明顯。

　　從各家壽險公司來看，國泰人壽不含內勤登錄數的業務員規模居冠 ，共有5萬9,126人；南山人壽與富邦人壽分列二、三名，分別為3萬 3,494人與3萬3,059人；新光人壽與台灣人壽分別為1萬2,469人與7, 416人；近年積極強化自營通路的凱基人壽，目前也累積達1.5萬業務 員。

　　4月新增業務員方面，以國壽512人最多，富邦與南山人壽分別為4 29人與298人，凱基人壽210人；台灣人壽與新光人壽僅分別新增40人 與73人，新增人數相對保守。

　　觀察4月六家壽險每一業務員保費收入貢獻表現，以4月新契約保費 收入來換算，台灣人壽新契約保費37億元，平均每人貢獻約49.9萬元 ，表現最亮眼；凱基人壽64.2億元新契約保費，每人平均貢獻約42. 8萬元排名第二；新光人壽新契約保費36.8億元，每人平均貢獻29.5 萬元排名第三。

　　雖然國壽以124億元新契約保費居總體之首，但因人力基數龐大， 平均每人貢獻約21萬元；富邦人壽新契約保費94.3億元，平均為28. 5萬元；南山人壽69億元，平均為20.6萬元。以單人貢獻度來看，三 家公司雖未居前列，但因其吸納大量兼職業務員，形成人力規模優勢 ，從銷售成果來看仍展現穩健成長。

新台幣匯率「暴力升值」，讓壽險業蒙上巨額匯損陰霾。

富邦金控昨（5）日法說會，投資人關係部資深協理王家慧指出，根據最新外幣淨曝險部位試算，新台幣匯率每升值1角，對損益影響數約18億元。

5月新台幣匯率累計強升2.088元，升幅高達6.98%，逾36年以來單月最大升幅，富邦人壽雙管齊下，除5月底獲准適用外匯價格準備金新制，也額外增提外匯價格變動準備金100億元，但截至5月底，270億元的外匯價格變動準備金已用光。

富邦人壽原有外匯價格準備金約90億元，5月自願增提100億元，適用外匯準備金新制後增加80億元，餘額大約270億元，已全數用於充抵5月匯兌損失，公司也證實，5月底已經全數用完。

若新台幣匯率持續升值，富邦人壽將依外匯價格準備金規範，100%的提存與100%的沖抵機制繼續進行，也就是透過損益方式增提外匯價格準備金影響數。

在避險比例變化上，富邦人壽表示，去年底、今年3月底，大約都在七成上下波動，截至3月底為71%。

富邦人壽指出，第1季新台幣匯率貶值，貢獻匯兌利得，但4月起新台幣轉為升值趨勢，已大幅減降未避險美元部位，4月底約19% 。

　壽險業今年第一季財報出爐，以投資性不動產的資產規模與租金收 益表現觀察，至第一季底國泰人壽以約5,028.96億元的投資性不動產 餘額，蟬聯「地產王」寶座，租金收入也以33.13億元穩居「最大包 租公」。

　　另一表現突出的是台灣人壽，單季投資性不動產租金收入年成長4 1.89％、資產規模年增近6％，為本季成長幅度最高的黑馬。

　　國泰人壽第一季投資性不動產租金收入達33.13億元，年增3.35％ 、季增8.77％，維持市場領先地位，坐穩雙冠王寶座，不動產餘額將 近5,028.96億元，較去年同期增加逾85.6億元、年增1.73％。國壽指 出，第一季與去年同期相比，受惠於商場、飯店遇到過年期間抽成增 加，另有部分已完成的工程陸續開始收租，導致租金收入增加。

　　觀察各壽險租金收益增長幅度，台壽可謂最大黑馬，第一季租金收 入達7.19億元、年成長近42％，季增幅達35％，同期其投資性不動產 餘額達1,070億元，較去年同期成長5.8％。台灣人壽過去兩年積極布 局大型商業不動產與複合式開發案，搭配其不動產管理經驗，加速活 化資產與租金正成長，本季租金收入明顯跳升，顯示其資產頭報策略 見效。以今年3月20日盛大開幕的南港大型商場LaLaport為例，完工 出租後的收益率上應會在3％以上。

　　富邦人壽第一季租金收入20.12億元，仍穩居第二高，但年減7％， 也較去年底水位下滑，投資性不動產餘額也出現小幅收斂至2,605億 元；新光人壽與南山人壽本季表現穩定，租金收入分別約有12.54億 元、11.86億元，年增幅分別為1.85％與4.96％，投資性不動產餘額 也略有增長。

　　凱基人壽第一季租金收入雖小幅成長1.18％，但資產餘額較去年同 期減少4.56％，與資產汰舊換新或重新配置策略有關。凱基人壽指出 ，不動產餘額降低主要是處分部分閒置資產所致，另持續專注於不動 產物業的收益的優化，提升整體出租率及適時反應租金漲幅， 使第 一季租金收入優於去年同期。

　　富邦金控5日舉行第一季法說會，揭露首季旗下富邦人壽股債操作 成績，至3月底台股部位較去年底部位減少796億元，成功避開關稅戰 衝擊，首季在股票資產實現資本利得362.89億元，整體報酬率高達2 2.1％，居各壽險公司之冠。

　　富邦人壽首季大豐收，但也因市場波動，OCI（其他綜合損益）未 實現獲利由去年獲利48億元，3月底轉為-733億元，至3月底國內股票 部位剩下3,832億元，占資金的7.5％，創2016年第二季的新低占比， 目前股票未實現部位是「接近損益兩平」。

　　對下半年的景氣預測，富邦金總經理韓蔚廷說，川普關稅政策引發 市場高度不確定性，尤其個別國家相互影響非常難預測，目前首先是 在沒有把握下「降低風險」，第二是對市場保持高度關注及彈性因應 ，例如SWAP、NDF的比例一直在因應市場做調整，需認真考量各種避 險工具間的使用成本。

　　對新台幣升值的匯損壓力是否影響金控配息？韓蔚廷說，富邦人壽 上繳多少現金股利，目前仍需由主管機關審核准，但金控股利目前沒 有調整的計畫。富邦金董事會已通過將配發普通股每股現金股利4.2 5元及股票股利0.25元，合計總股利配發4.5元，總股利配發率達41. 8％。

　　併購策略方面，他指出，保險業明年要接軌IFRS17和ICS，目前將 重心在做好接軌的工作，併購保險業相對不是優先的選項；銀行、證 券等若對股東權益有助益就會評估，整體併購策略的方向並沒有太大 的改變。

　　富邦金公布富邦人壽2024年底隱含價值（EV）達1兆746億元，首度 突破兆元，年增15.4％，金控每股EV為78.6元。截至年3月底金控總 資產逾12.1兆元、年增5.2％，淨值9,142億元、年增2.0％，普通股 每股淨值59.88元。

　　5月新台幣狂升近7％，壽險業成為最大苦主。六大壽險陸續公開新 台幣每升值1角造成匯損影響數，最多約在17億元～18億元之間，金 管會主委彭金隆日前以整體壽險業未避險部位來估算，新台幣每1元 的升貶，會有2,000億元影響數，以5月新台幣狂漲2.088元估算，壽 險業影響數將高達4,000億元之鉅。

　　據大型壽險公司估算這波新台幣升值的匯損數，部分壽險公司外匯 變動準備金燒光光，紛紛採取外價金新制或發債、不發股息等策略因 應。

　　富邦金5日法說中指出，富邦人壽透過提高NDF（無本金交易遠期外 匯）及PROXY（替代避險）避險比重、約1.9％，未避險美元部位由3 月底的27.2％，到4月已下降到19％，若以此標準，新台幣每升值1角 影響大約18億元。

　　但富壽因應匯率波動已申請外價金新制獲准，並自行增提100億元 ，5月已可適用新制，轉列80億元後，合計有270億元，可全數拿來沖 抵外匯損失，但到5月底即歸零，未來新制後將有100％沖抵機制。

　　國泰人壽執行副總林昭廷說，4月的舊制外匯準備金基礎下，新台 幣升值1％，匯損約20億元，升值1角影響數約6.3億元，但4月NDF增 加評價利益，真正的未實現只有54億元，加上攤提成本，升值1％對 損益表變動只有15億元。

　　5月起適用新制後，到月底都還有外匯準備金可衝抵，所以新台幣 升值一角或1％，國壽預估匯損金額是0元。

　　南山人壽截至4月底餘額約178億元，在新制度核准後得以追加404 億元，合計規模可達582億元，足以支撐5月可能面臨的匯損衝擊。

　　台灣人壽策略長葉（木百）宏強調，新台幣若升值1角，對台壽會 造成約2.6億元匯損，若要資本適足率（RBC）提升1個百分點則要6億 元，台壽今年不只規劃發債300億元、也已經宣布不發放股利。

　　凱基人壽執行副總林紹華法說會時說明，以目前外匯曝險估算，新 台幣每升1角影響少於17億元，截至4月底凱壽仍有外匯價格變動準備 金212億元，新台幣損平點約在30.7元～30.8元，若再升值會直接影 響損益。

　　整體來看，壽險業者透過新制或增提方式，暫時度過5月龐大匯損 帶來的壓力。央行出手穩匯，期望5月的「空前」匯損壓力能就此「 絕後」。

為接軌ICS新制，近期來壽險業積極發債籌資、厚實資本。據櫃買中心統計，今年以來至5月底為止，全體壽險業次順位債券發行金額來到307.8億元，其中，富邦人壽發債190億元居冠，全球人壽發債53.4億元居次，南山人壽發行50億元，三商美邦人壽也發債14.4億元。

國內保險業將於2026年接軌ICS 2.0，金管會在2023年4月宣布，保險業可發行10年期以上長期次順位公司債籌資，不僅能計入自有資本計算RBC，也可比照保險業以其他形式持有的自有資本進行投資管理運用。

金管會鬆綁政策，促使壽險業在2023、2024年接連爆發逾千億元的發債盛況。櫃買中心資料顯示，2023年壽險次順位債發行金額衝上1,074.87億元（含兩檔美元債），2024年發債規模再擴張至1,378.88億元（含一檔美元債）。

回顧2023年與2024年，發債前五大壽險公司均為前六大壽險，2023年由壽險龍頭國泰人壽搶下發債王，包含兩檔美元債券在內，全年發債近350億元；富邦人壽發債250億元居次；台灣人壽、新光人壽與南山人壽也分別發行130、130與115億元。

2024年發債前五大排名略見變動，富邦人壽發債560億元居冠，國泰人壽500.68億元（含一檔美元債），南山人壽110.2億元，凱基人壽100億元，新光人壽為83億元。

壽險業為拚接軌國際新制，近年來均按表操課、積極發債厚實資本，國泰人壽執行副總林昭廷先前在法說會上表示，國泰人壽目前資本相當充足，暫無發債需求與規劃。

新台幣暴升壓垮壽險業，金管會救命錢來了。據透露，金管會已研擬鬆綁兩大準備金提存指標，包括：一、拉高保單責任準備金利率；二、採用第六回合生命表，讓壽險業可釋出過去有效保單「溢提」的準備金，轉做外匯準備金的「第二桶金」，以對抗匯率波動，6月底前上路。

壽險圈估算，這兩大準備金約達數千億元「溢提數」可轉列外匯準備金，每家壽險業估有數百億元，以有大量舊有高利率終身壽險的大型壽險公司受惠最大。

保發中心3日邀集九家壽險業者對此方案作細部討論，並由壽險業者試算，壽險公會昨（4）日火速通過並正式提案給金管會，力拚6月上路。金管會已正研擬鬆綁的可行性。

兩大方案為：一、拉高所有「有效保單」責任準備金利率1碼（0.25百分點），提存金額減少的「差額」可轉列外匯準備金。但轉列前提是責準金不能低於保價金。

例如責準利率2%，壽險未來要還給保戶100元，現在得提存98元準備金在帳面上，未來拉高責準利率1碼到2.25%，業者只需提存97元的準備金，提存金額減少1元，可轉列成外匯準備金。

目前全體壽險業責任準備金餘額共有數十兆元，估算拉高1碼，全體壽險業可轉列外匯準備金可望達數千億元，可大幅減緩新台幣暴升的匯損壓力，也挽救獲利。

二、允許壽險業以第六回合生命表檢視死亡準備金。業者說明，目前死亡準備金都是用第五回合生命表，計算餘命僅70歲，但目前餘命已延長到80歲，當餘命增加、提存死亡準備金減少，中間「溢提」部分也可轉列外匯準備金。這塊以有終身壽險、健康險較多者，挹注較大。

5月新台幣暴升近7%，包括國泰、富邦、南山等八家壽險業都已申請外匯準備金新制，但5月外匯準備金水庫恐全額動用到「乾枯」，6月新台幣又見「29」字頭，再度拉緊壽險圈的神經。

在壽險公會第一個提案：接軌IFRS17的有利影響數，遭金管會打回票後，業者在考量合法、又不違反會計制度、也不提前接軌等諸多評估後，重新再向金管會提鬆綁準備金、搬救命錢方案。市場預期，金管會有望點頭。

　　新台幣狂升使持有大量美元部位的壽險業避險壓力大增，富邦人壽 獲金管會核准增提外匯價格變動準備金100億元，加上重磅級ETF換股 納入助攻，富邦金（2881）、國泰金（2882）成為市場關注焦點，前 者為漲勢最猛金融股、後者榮登台股4日成交量冠軍。

　　富邦金除了向金管會申請增提外匯準備金獲准，壽險三雄國泰人壽 、富邦人壽與南山人壽均向金管會遞件申請外匯準備金新制，而金管 會已通過國壽與南山的申請，近日也將快馬加鞭通過富邦人壽的核准 。

　　6月台股ETF換股秀也進入重頭戲，群益台灣精選高息（00919）、 國泰永續高股息（00878）等千億級高股息ETF陸續調整成分股，卡位 買盤流入力道加強，市場坐等抬轎或倒貨，使近期盤面籌碼大挪移。

　　法人表示，金控股因去年獲利大豐收，普遍交出亮麗股利，使今年 股利政策較去年大幅提升，進而獲得人氣高息ETF青睞納入成分股， 富邦金、國泰金雙雙被資產規模超過3,600億元的群益台灣精選高息 ETF選入，在主被動買盤推動下，使股價4日分別強勢大漲4.19％、1 .25％。

　　富邦金今日將召開法說會，外匯匯損將成市場關注焦點，而金管會 已經規劃針對壽險業外匯準備金做出鬆綁，並且先同意業者在半年報 申報時，資本適足率（RBC）可用匯率的半年日均價計算，有助財報 帳面數字美化。

　　富邦人壽4月稅後淨損24.1億元，前四月稅後淨利為249.5億元。國 泰人壽4月稅後淨損25.7億元，前四月稅後純益156.7億元。川普關稅 導致美元貶值、亞幣加速升值，在主管機關政策因應下具利空出盡意 味，壽險為主體的金融股表現回穩。