台股昨（31）日呈開低走低格局，「權王」台積電尾盤出現萬張賣單摜壓，終場指數下跌795點、跌幅2.4%、收在31,722點，惟台指期跌幅輕於現貨，終場下跌501點收31,979點，正價差為256點。期貨商認為，在未見明顯止跌訊號前，宜保守操作。

台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加673口至1,061口，其中外資淨空單減少68口至37,214口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少301口至2,955口。

元富期貨認為，台指期昨日呈開低走高格局，開盤跌破32,000點，盤中一度收斂跌幅，但台積電、鴻海等權值股盤中領跌，指數一路下挫，終場以黑K棒留下上影線作收。目前指數失守季線關卡，上檔均線逐漸形成反壓，短線在站穩季線前，建議預期保守看待為宜。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，4月第一周周三結算的大量區買權OI落在33,000點，賣權最大OI落在29,300點，月買權最大OI落在34,500點，月賣權最大OI落在30,400點；外資台指期買權淨金額0.84億元、賣權淨金額1.71億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，昨日指數收在全日相對低點，呈量增黑K的弱勢格局，意味短線仍有向下尋找支撐的空間。在未見明顯止跌訊號前，盤勢情緒保守，操作務必嚴控資金水位，多看少做以避開主跌段風險。

群益期貨表示，外資現貨呈現大賣超，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守態勢，整體籌碼面保守格局。

技術面上，台股昨日摜破季線，目前上檔形成頭肩頂空方型態，短線反彈可以保守看待。

台股昨（30）日在中東緊張情勢未見落幕訊號中開低走低，終場大跌594點、收在32,518點；台指期重挫658點、至32,468點，逆價差為50.16點。期貨商表示，在台指期站穩季線前，短線預期仍維持震盪走勢。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨多單增加3,082口至388口，其中外資淨空單減少2,637口至37,282口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少1,495口至3,256口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前略以買賣權作布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為7,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量相當，目前選擇權多空互不相讓。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守態勢，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股昨日大跌、但波動率並無明顯跳升，目前盤勢將在月、季線上下整理，短線仍以震盪保守看待。

元富期貨認為，台指期昨日開盤直接失守季線支撐，隨後在國際油價的漲勢收斂下，逢低買盤進場拉抬，指數重新站回季線之上，終場指數以紅K棒留上影線作收。目前指數接連形成向下跳空缺口，但所幸都有出現收斂跌幅，在站穩季線前，短線預期仍維持震盪走勢。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，4月第一周周三結算的大量區買權OI落在34,000點，賣權最大OI落在29,300點，月買權最大OI落在34,000點，月賣權最大OI落在29,300點；外資台指期買權淨金額1.23億元、 賣權淨金額1.52億元，整體選擇權籌碼面偏空。

整體來說，昨日行情下跌時，成交量能更顯著放大，一旦國際利空擴大或時間拉長，台股短線將承受更大的修正壓力，短期內盤勢難現樂觀，操作上，建議提高風險意識。

台股上周五（27日）開低震盪收低，終場下跌225點、收在 33,112點；台指期下跌321點、至33,120點，正價差為7.41點。期貨商表示，目前台指期維持在33,000點附近至月線間震盪，短線預期仍維持震盪走勢。

台指期淨部位方面，三大法人上周五淨空單增加2,341口至2,694口，其中外資淨空單增加2,854口至39,919口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單增加5,021口至4,751口。

元富期貨認為，台指期上周五再度呈開低後收斂跌幅格局，開盤受美股大跌影響，跳空開低，指數盤中震盪走高，收斂跌幅，重新站回33,000點關卡，站回5日均線，終場以紅K棒留上下影線作收。

目前指數整體維持在33,000點附近至月線間震盪，短線預期仍維持震盪走勢。

期貨商表示，台股上周守住33,000點整數關卡，以黑K棒留長下影線作收，然而月線轉為下彎，需要時間消化上檔賣壓。

目前中東危機仍是市場關注焦點，市場追價力道不足，資金轉趨保守，短期內指數將呈現較大幅度震盪格局。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，上周五3月第四周周五結算的大量區買權OI落在34,000點，賣權最大OI落在32,950點，月買權最大OI落在35,000點，月賣權最大OI落在29,300點。

整體來說，近期外資動向轉趨保守、期貨未平倉部位也顯示避險情緒升溫，反映市場對後續國際股市走勢的不確定性提高，一旦美股修正進一步擴大或時間拉長，台股修正壓力將逐步浮現，盤勢大概率將轉為高檔震盪格局。

【元富期貨提供，楊淨淳整理／】

　　近期美股陷入地緣政治與通膨陰影的雙重夾擊，整體投資氛圍顯得謹慎，首要焦點在於中東局勢的持續動盪，美國與伊朗間的衝突並未因外交斡旋而出現實質性轉機，雙方停火談判缺乏共識，導致全球能源市場動盪不安，供應中斷的擔憂致使布蘭特原油期貨每桶維持在1 00美元附近震盪，不僅加重企業的營運成本，也為後續的物價走勢埋下隱憂。

　　經濟數據方面，美國2月生產者物價指數（PPI）年增率來到3.4％，遠高於預期的2.9％，創下一年多來的新高，顯示生產端的通膨壓力依然沉重，並可能隨著時間逐步轉嫁至終端消費者，進一步強化了市場對通膨回彈的擔憂，而在市場矚目的聯準會利率決策會議中，如期維持利率不變，但其態度明顯轉向鷹派，根據FedWatch顯示，今年不降息機率由年初時的5％，逐漸上升至超過50％，表明市場對於聯準會今年降息預期轉趨保守，甚至有超過30％的升息機率。

　　總結來看，在不確定性尚未消除前，市場走勢持續位於多頭與空頭激烈交鋒的防禦性階段。

　　投資人可觀察台灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨（UDF），此商品與美國道瓊連動性高，加上市場量能充裕、流動性佳，且跳動每點僅新台幣20元，是非常好參與道瓊指數的商品，建議以美國道瓊期貨為短線當沖投資考量。由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力適度作加減碼的動作，並且設定停損機制，有效控制投資風險。

股期雙市昨（26）日同步回檔，集中市場加權指數跌101點收33,337點；台指期跌183點至33,440點，正價差達102.38點。期貨分析師提醒，美國與伊朗衝突牽動能源供應不確定性，需留意台指期短線風險，設定嚴格停損並控管風險。

台指期昨日再度呈現開高走低格局，早盤震盪走高一度突破34,000點關卡，隨後賣壓湧現，自高點一路下挫逾600點，終場指數下跌183點，以黑K棒留上下影線作收。目前指數持續位於均線糾結區間震盪，34,000點的關卡壓力尚未緩解前，短線預期維持震盪走勢。

籌碼面部分，三大法人賣超2.94億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加956口至353口，其中外資淨空單增加1,118口至37,065口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少580口至270口。

選擇權未平倉量部分，3月F4大量區買權OI落在34,500點，賣權最大OI落在32,000點 ; 月買權最大OI落在35,000點，月賣權最大OI落在29,300點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.41下降至1.29。VIX指數上升0.5至36.81。永豐期貨指出，外資台指期買權淨金額1.43億元 ; 賣權淨金額0.91億元，因此整體選擇權籌碼面偏空。

綜合元富、永豐期貨表示，隨著伊朗開始檢視美國的停火提議，並允許「非敵對船隻」通過荷莫茲海峽，帶動油價回落；昨日盤勢延續中期回調格局，早盤一度出現拉升表現，表面上似乎仍有資金試圖維穩或製造反彈氛圍，但從隨後走勢來看，上攻力度明顯不足，反而更像典型的技術性反彈甚至誘多結構。盤中賣壓逐步浮現，指數無法有效站穩高點，顯示市場整體動能已從先前的多頭推進轉為防禦與調節階段，與近期國際股市同步出現高檔震盪甚至回落的背景相互呼應，回調時間與幅度恐將進一步擴大。

　　美伊雙方談判陷入各說各話的尷尬局面，全球金融市場僅能靜靜觀望，市場多空兩股勢力相互拉鋸，台股26日開高後震盪加劇，加權指數盤中數度翻黑，中場也跌落平盤之下，下跌101點收33,337點，台指期也下挫183點至33,440點，但仍維持102.38點正價差。

　　群益期貨表示，外資期現貨悲觀布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守態勢，整體籌碼面保守格局。技術面台股續作壓縮震盪整理，目前在台股三角收斂型態不變下，短線仍建議以震盪保守看待台股。

　　元富期貨則指出，台股月線再度得而復失，下跌家數遠多於上漲家數，顯示多數個股仍承壓，需要時間消化上檔賣壓。然而，中東危機仍將成為市場關注焦點，目前市場追價力道不足，資金轉趨保守，短期內指數將呈現較大幅度震盪格局。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加956口至353口，其中，外資淨空單增加1,118口至37,065口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少580口至270口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，3月F4大量區買權OI落在34,500點，賣權最大OI落在32,000點；月買權最大OI落在35,000點，月賣權最大 OI落在29,300點；全月未平倉量put／call ratio值由1.41下降至1. 29，VIX指數上升0.5至36.81。

　　外資台指期買權淨金額1.43億元，賣權淨金額0.91億元，整體選擇權籌碼面偏空。

　　永豐期貨表示，台股延續先前已反覆提醒的中期回調格局，早盤一度出現拉升表現，表面上似乎仍有資金試圖維穩或製造反彈氛圍，但從隨後的走勢來看，這樣的上攻力度明顯不足，反而更像是典型的技術性反彈甚至誘多結構。

　　台股盤中賣壓逐步浮現，指數無法有效站穩高點，顯示市場整體動能已從先前的多頭推進轉為防禦與調節階段，這與近期國際股市同步出現高檔震盪甚至回落的背景相互呼應，回調時間與幅度恐將進一步擴大。

近期全球金融市場籠罩在高度不確定性中，美元指數劇烈震盪，受美國通膨數據與中東局勢反覆升溫影響，指數在突破100整數大關後，正處於多空拉鋸的關鍵轉折點。

聯準會在3月會議中的立場顯著轉向強硬，據FedWatch顯示，市場對今年降息預期已從一個月前的95%崩跌至9%，利率維持更高、更久的預期，直接推升美債殖利率，為美元指數提供強大基本面防禦。

儘管地緣政治緊張通常利多美元避險，但由於市場對戰爭引發的極端風險感到恐慌，導致資金流向日圓等避險資產，使美元指數在100大關附近震盪。美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。

期貨交易為高槓桿的保證金交易，均有高度投資風險，投資人應衡量自我投資能力適度作加減碼。（元富期貨提供、記者周克威整理）

【元富期貨提供，楊淨淳整理／】

　　美元指數（DXY）作為衡量美元對主要貨幣強弱的重要指標，近期短線走強是受到地緣政治與貨幣政策的雙重影響，其中以中東戰局與全球主要央行利率態度最為關鍵。

　　首先，中東局勢升溫強化美元的避險需求，然而，一方面戰事推升原油價格，進而加劇全球通膨壓力；另一方面，若衝突出現緩和跡象，避險需求下降，美元則可能回落，因此中東戰局對美元的影響呈現短多的特性。

　　其次，隨能源價格上升與通膨風險升溫，聯準會政策立場轉趨保守，甚至不排除延後降息或維持高利率更長時間，這使美元利差優勢得以維持，對美元形成支撐。

　　其他主要央行的動向同樣重要，歐洲央行與英國央行近期對通膨態度轉趨強硬，市場預期升息機率上升。亞洲方面，包括日本在內的央行也逐步朝政策正常化邁進，一旦全球主要經濟體同步收緊貨幣政策，美元相對優勢將被削弱，美元指數可能轉為高檔震盪。

　　美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，若持有日圓及美元商品，建議可利用臺灣期貨交易所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）作為避險工具。

股期雙市昨（24）日走勢不同調，集中市場加權指數跌110點，收32,612點；台指期則漲212點至32,771點，正價差達158.76點。期貨分析師提醒，美國與伊朗衝突牽動能源供應不確定性，需留意台指期短線風險，設定嚴格停損並控管風險。

台指期昨日受美股反彈激勵，一度站上5日均線及33,000點，惟盤中傳出中東局勢未見緩解，漲幅迅速收斂，指數一度翻黑；台積電等權值股走弱，終場上漲212點，收黑K並留上影線。整體來看，指數雖出現反彈，但尚未完全回補跳空缺口，在站回月線前，短線仍以震盪整理為主。

籌碼面部分，三大法人賣超200.77億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加3,195口至2,885口，其中外資淨空單減少3,609口至34,108口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加3,755口至2,929口。

選擇權未平倉量部分，3月W4大量區買權OI落在35,500點，賣權最大OI落在32,000點 ; 月買權最大OI落在37,500點，月賣權最大OI落在31,000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.1上升至1.11。VIX指數下降0.77至38.46。永豐期貨指出，外資台指期買權淨金額1.45億元 ; 賣權淨金額1.98億元，因此整體選擇權籌碼面偏多。

元富期貨表示，美國總統川普稱與德黑蘭政府展開「能產出實質結果的談話」後，已下令要美軍暫緩攻擊伊朗發電廠與能源基礎設施，消息激勵美股反彈。

永豐期貨分析，從技術結構觀察，高檔震盪期間量能無法有效放大，且多次利多測試高點皆無法延續漲勢，這其實已經是頭部成形過程中最明顯的訊號之一，美股頭部已經形成，並且正在進入中期回調的軌道，這種回調不會因為單一事件而改變。

股期雙市昨（23）日同步回檔，集中市場加權指數跌821點，收32,722點；台指期則跌1,027點至32,532點，逆價差達190.5點。期貨分析師提醒，台指期目前持續因地緣政治震盪回檔，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管風險。

台指期昨日受美股重挫影響，呈現開低震盪走勢，早盤出現跳空缺口，終場大跌1,027點，以十字紅K作收。目前指數失守33,000點關卡，短中期均線轉為下彎，後續須觀察能否守穩季線支撐；整體盤勢仍受國際消息面干擾，須留意市場波動加劇風險。

籌碼面部分，三大法人賣超1,046.2億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加18口至310口，其中外資淨空單增加1,351口至37,717口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少17口至826口。

選擇權未平倉量部分，3月W4大量區買權OI落在34,000點，賣權最大OI落在29,400點 ; 月買權最大OI落在35,000 點，月賣權最大OI落在31,000 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.46下降至1.1。VIX指數上升4.4至39.23。永豐期貨分析，外資台指期買權淨金額1.54億元 ; 賣權淨金額2.64億元，因此整體選擇權籌碼面偏空。

綜合元富、永豐期貨分析，隨著美國、以色列對伊朗的戰爭進入第四周，油價強勢飆升，加深通膨隱憂及升息疑慮。台指期昨日呈現「觀望式下跌」，這種量縮跌勢反而更符合中期回調初段或中段的特徵，代表籌碼尚未完全鬆動，但多頭信心已經開始動搖。

從結構來看，這並不是一日情緒宣洩，而是趨勢逐步轉弱的過程；結合國際市場來看，美股近期轉弱已經相當明確，無論是科技股領軍的那斯達克或是標普500，都在高檔出現轉折跡象，資金開始從高估值成長股撤出，殖利率維持高檔與降息預期反覆，讓市場風險偏好下降，直接壓抑全球股市評價。

台股上周五（20日）開高走低，終場下跌145點、收在33,543點；台指期上收平盤、33,559點，正價差為15.12點。期貨商表示，目前台指期持續在月線附近震盪，短線力守在10日均線之上，整體仍易受國際消息面影響，仍需留意劇烈震盪行情。

台指期淨部位方面，三大法人上周五淨空單減少3,048口至292口，其中外資淨空單減少4,459口至36,366口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少3,311口至843口。

上周五外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前無明顯多空布局。近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為9,000餘口，買權賣權OI增量皆為不足。周選方面，買權賣權OI增量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守態勢，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股多空月線拉鋸，一旦跌破3月13日低點，短線將加速走跌。

元富期貨認為，台指期上周五呈開高走低格局，終場以黑K棒留上下影線作收。目前指數持續在月線附近震盪，短線力守在10日均線之上，整體仍易受國際消息面影響，仍需留意劇烈震盪行情。

永豐期貨指出，上周五選擇權未平倉量部分，3月第三周周五結算的大量區買權OI落在34,000點，賣權最大OI落在33,500點，月買權最大OI落在36,000點，月賣權最大OI落在29,400點。

整體來說，台股因權值結構集中於半導體與電子族群，對利率變動的敏感度本就偏高，隨聯準會可能放緩降息腳步，一旦資金成本上升，評價壓縮將直接反映在指數上，若再疊加目前籌碼面過熱、融資槓桿過高的狀態，未來一旦出現回檔，幅度甚至可能超過去年關稅戰所帶來的修正。

股期雙市昨（19）日同步回檔，集中市場加權指數跌658點，收33,689點；台指期更大跌1,005點至33,553點，跌點大於現貨市場，逆價差達136.68點。期貨分析師提醒，台指期仍可能因地緣政治震盪回檔，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管風險。

台指期昨日受美股大跌拖累，跳空開低逾600點，接連跌破34,000點關卡及月線，盤中跌勢擴大，終場重挫1,005點，收黑K並留下影線。目前指數持續在月線附近震盪，且尚未穩站，短線行情易受消息面干擾，須留意高檔震盪加劇風險。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加2,665口至3,340口，其中外資淨空單增加6,276口至40,825口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加3,617口至4,154口。

選擇權未平倉量部分，3月F3大量區買權OI落在34,700點，賣權最大OI落在33,000點;月買權最大OI落在35,500點，月賣權最大OI落在29,400點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.55下降至1.1。

永豐期貨表示，VIX指數上升3.89至35.7；外資台指期買權淨金額1.65億元；賣權淨金額1.24億元，因此整體選擇權籌碼面偏空。

元富期貨表示，聯準會主席鮑爾在記者會指出中東局勢為經濟前景增添更多不確定性，通膨降溫方面的進展也不如原先預期，衝擊美股全數同步走弱；台指期更是跌破34,000點關卡以及月線，地緣政治與能源價格變化仍可能帶來劇烈震盪，後續需關注相關發展。

永豐期貨分析，後續影響市場節奏的關鍵是地緣政治與能源價格，包括中東局勢升溫、針對伊朗高層的軍事行動，短線推升風險溢價與油價；若油價持續高檔，將干擾美國通膨路徑並牽制聯準會政策，將使已延後的降息時程更添不確定。

此外，市場最擔憂的是通膨因油價反彈再起，迫使政策轉鷹、形成雙重壓力。

不過，目前油價未出現失控上漲，供需基本面仍具壓抑效果，加上美國戰略儲備與產能具調節空間，油價回落機率高，通膨壓力可望受控。

【元富期貨提供，鄭郁平整理／】

　　在中東局勢逐漸惡化、油價居高不下及經濟數據導致的通膨疑慮之下，美元指數在高檔區緩步墊高。

　　首先，以色列和伊朗輪流對中東重要能源設施發動攻擊、卡達境內的全球最大天然氣樞紐也遭遇攻擊，市場擔憂這場持續近三周的衝突可能再度衝擊油價。

　　美國最新生產者物價指數（PPI）月增0.7％，遠超過市場預期的月增0.3％，顯示上游成本壓力持續擴大，尤其是服務價格的上漲，打擊市場對通膨降溫的幻想。

　　聯準會最新會議中，利率維持在3.5％～3.75％區間，但態度轉鷹，Fed主席鮑爾指出，在通膨重新降溫前不會降息，目前市場共識已縮減至今年僅降息一次。

　　未來美元指數的走勢，仍與地緣政治發展有關，在避險需求及利率政策的雙重護航下，美元短期內可能維持強勢格局。而美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用臺灣期貨交易所發行的美元兌日圓匯率期貨（XJF）作為避險工具。

近期美元指數維持在100關卡附近震盪，走勢受地緣政治風險與貨幣政策預期的雙重牽動，市場情緒偏向審慎。地緣政治方面，由於美伊衝突未見緩解，國際油價維持高檔，投資人擔憂通膨再度升溫。在此情況下，美元受惠避險需求升溫，也因市場預期美國可能維持較高利率水準以壓抑通膨，使美元指數持續逼近100整數關卡。

其次，目前普遍預期聯準會將維持利率不變，一方面美國就業市場仍具韌性，消費動能尚未明顯轉弱，顯示經濟基本面仍有支撐；另一方面，通膨雖已自高點回落，但離政策目標仍有差距，使決策官員在降息時點上保持謹慎，成為支撐美元的重要因素。

整體而言，美元指數目前在通膨壓力、油價支撐與聯準會政策觀望之間取得平衡，呈現高檔震盪格局，後續走勢仍須關注通膨數據變化、利率政策訊號，以及地緣政治風險是否持續升溫。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，投資人若持有日圓及美元商品，建議可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。

由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此均有高度的投資風險，請投資人應衡量自我的投資能力，以利有效控制投資風險。（元富期貨提供）

台股昨（18）日開高走高，終場大漲512點、收在34,348點；台指期上漲462點、至34,263點，逆價差為85.58點。期貨商表示，目前台指期站上所有均線，逐漸回補前方跳空缺口，但近期短線行情容易受到消息面影響，仍須留意高檔劇烈震盪。

台指期淨部位方面，昨日三大法人淨空單增加3763口至675口，其中外資淨空單減少1,609口至34,549口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少459口至537口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，股期雙市同步偏多操作；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼保守，賣權OI大於買權OI差距為1萬餘口，買權賣權OI增量相去不遠。周選方面，買權賣權OI總量相去不遠，目前選擇權多空皆無表態。

元富期貨認為，台指期昨日開高震盪，受惠美股上漲，指數開盤站上34,000點，盤中封測、網通族群走強支撐盤勢，尾盤收斂漲幅，終場以十字線作收。

目前指數站上所有均線，逐漸回補前方跳空缺口，但近期短線行情容易受到消息面影響，仍需留意高檔劇烈震盪。

群益期貨表示，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權保守，月、周選保守態勢，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股築起小型W多方型態，目前量價齊揚，短線拉回仍可以樂觀操作。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，3月大量區買權OI落在35,500點，賣權最大OI落在34,200點，月買權最大OI落在34,700點，月賣權最大OI落在28,800點。

整理來說，近期美股雖高檔震盪，但科技股動能略有鈍化，加上市場對利率路徑仍存不確定性，使得台股在高檔區間更容易出現這種洗盤型結構。

【元富期貨提供，楊淨淳整理／】

　　美股市場正處於多空交戰的關鍵轉折點，儘管AI浪潮持續提供支撐，但地緣政治衝突引發的能源通膨壓力，讓聯準會的利率政策路徑變得撲朔迷離。

　　首先，美伊緊張局面在3月顯著升級，國際油價持續在高檔震盪，高昂的能源成本可能威脅到本已脆弱的通膨降溫進程。

　　經濟數據方面，聯準會偏愛的通膨指標，核心個人消費支出年增率為3.1％，雖與市場預期相符，但仍較前月的3％有所上升，由於數據顯示通膨降溫趨勢陷入停滯，市場原本期待的6月降息機率大幅度縮減，轉而關注3月18日即將登場的FOMC利率決策會議，且將緊盯會後聲明和聯準會主席鮑爾記者會發言，找尋將來利率路徑的蛛絲馬跡。

　　近期不確定性持續增加，市場短期內波動可能持續放大，投資人仍需密切關注美國及伊朗軍事衝突發展、聯準會利率政策動向，以判斷美股後續走勢。可觀察臺灣期貨交易所發行的美國道瓊期貨（UDF），此商品與美國道瓊連動性高，無縫接軌，加上市場量能充裕，以及流動性佳的特性，且跳動每點僅新台幣20元，是非常好參與道瓊指數的商品，建議以美國道瓊期貨為短線當沖投資的考量。

台股在美股表現疲弱中，昨（16）日展現抗跌力道，早盤一度上漲逾350點，不過權王台積電收跌1%，拖累指數表現，加權終場指數下跌57點收33,342點；台指期則下跌54點至33,250點，逆價差為92.51點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加826口至2,484口，其中外資淨空單減少1,835口至38,512口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少2,097口至2,010口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。近月選擇權籌碼呈現樂觀，賣權OI大於買權OI差距為3.3萬餘口，買權賣權OI增量相去不遠；周選方面，買權賣權OI總量依舊相當，目前選擇權多空皆無表態。

群益期貨表示，目前外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選略為樂觀，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股各均線糾結，目前續作壓縮三角收斂，短線仍以保守看待不變。

元富期貨認為，昨日台指期呈開高走低格局，早盤一度大漲超過400點，不過遭到月線壓回，終場指數由紅翻黑，以十字黑K棒作收；目前指數持續在月線附近震盪整理，觀望氣氛濃厚，市場關注焦點依舊是中東戰局的變化，短線行情容易受到消息面影響，仍需留意高檔劇烈震盪。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，3月大量區買權OI落在35,500點，賣權最大OI落在28,000點；月買權最大OI落在34,700點，月賣權最大OI落在28,800點。外資台指期買權淨金額3.4億元、賣權淨金額0.74億元，整體選擇權籌碼面中性。

整體來說，台股昨日並未隨上周五夜盤走勢而補跌，對短線信心修復加分，因此現階段的盤勢解讀應該是偏弱整理、但尚未失控，屬於驚魂未定後的技術性消化，而不是再一次的全面轉空。

台股上周五（13日）震盪盤軟，終場下跌181點、收在33,400點；台指期下跌197點、至33,315點，逆價差為85.32點。期貨商表示，目前台股與台指期呈量縮三角收斂，持續月線上下整理，短線仍以保守看待。

台指期淨部位方面，三大法人上周五淨多單增加3,833口至1,658口，其中外資淨空單減少2,717口至40,347口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨空單減少1,218口至4,107口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單減少，股期雙市操作不同調；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。

近月選擇權籌碼呈現樂觀，賣權OI大於買權OI差距為3.7萬餘口，賣權OI增量較買權OI增量多；周選方面，買權賣權OI總量相當，目前選擇權多空皆無表態。

永豐期貨指出，13日選擇權未平倉量部分，3月第二周周五結算的大量區買權OI落在33,450點，賣權最大OI落在33,000點，月買權最大OI落在39,500點，月賣權最大OI落在28,000點。

整體來說，部分資金仍嘗試在急跌後進行技術性承接，短線指數可能進入一段以時間換取空間的整理階段，透過震盪消化過去累積的評價溢價，同時觀察國際市場資金流向與美股科技股是否能重新建立穩定上升結構，這些都將決定台股後續修正幅度與時間長度。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選略為樂觀，整體籌碼面保守格局。技術面上，台股持續量縮三角收斂，目前持續月線上下整理，短線仍以保守看待。

元富期貨認為，受到中東局勢升溫影響，台指期13日跳空開低超過800點，不過逢低買盤很踴躍，指數一路拉抬，盤中甚至有短暫翻紅，終場以紅K棒留上影線作收。目前指數位於月線附近震盪整理，要先站穩月線才有機會反攻，否則可能再度回測下檔多方缺口。

股期雙市昨（12）日同步回檔，現貨指數跌532點，收33,581點；台指期則跌474點至33,530點，逆價差達51.86點。期貨分析師提醒，台指期仍有機會因地緣政治震盪回檔，需留意短線風險，嚴格設定停損以控管風險。

台指期昨日呈現開低震盪走勢，電子權值股多數走弱，拖累指數一度跌破10日均線。不過指數回測月線後出現支撐，跌勢未進一步擴大，終場下跌474點，日K線收十字黑K。目前指數在月線附近震盪整理，後續若能持續站穩月線之上，待整理過後，仍有機會再度向上挑戰。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少82口至2,175口，其中外資淨空單增加2,106口至43,064口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加3,573口至5,325口。

選擇權未平倉量部分，3月F2大量區買權OI落在34,500點，賣權最大OI落在32,800點 ; 月買權最大OI落在39,500點，月賣權最大OI落在28,000點。永豐期貨表示，全月份未平倉量put/call ratio值由1.64下降至1.44；VIX指數上升2.22至36.82；外資台指期買權淨金額3.05億元 ; 賣權淨金額1.27億元，因此整體選擇權籌碼面偏空。

綜合元富、永豐期貨表示，美國2月通膨數據顯示物價壓力持續降溫，但中東戰事引發的能源價格上漲，為未來通膨前景增添不確定性，而目前核心則是市場開始交易「下一輪通膨預期」。

美國CPI數據雖大致符合市場預期，理應對股市偏中性甚至略偏正面，但油價近期持續上升，市場開始擔心接下來能源價格可能重新推升通膨，使原本對降息的期待再度出現變數。因此，資金情緒明顯轉為保守，美股期指率先轉弱，亞洲股市隨之承壓，台股自然也跟著回落。

對市場來說，該CPI只是證明目前通膨沒有失控，但並沒有消除未來幾個月可能再度升溫的疑慮，尤其當油價維持在相對高檔時，市場會開始重新評估通膨路徑以及聯準會的政策空間，一旦市場認為降息節奏可能被延後，估值較高的股票就容易先出現修正。

近期美元指數走勢受到中東局勢變化影響，市場情緒在避險需求與風險偏好間快速轉換，使美元出現先強後弱的波動。

美國總統川普表示，美國對伊朗的軍事行動基本上已經結束，被市場解讀為中東衝突可能降溫的重要訊號，大幅緩解投資人對局勢升級的擔憂。隨避險情緒降溫，資金從美元等避險資產流出，美元指數也自近期高位回落，同時，油價漲勢也有所降溫，顯示市場風險偏好有所回升。

然而，若油價持續攀升，將可能拖慢通膨回落速度，甚至迫使主要央行維持較高利率。這些因素在推動避險需求上升，帶動資金流入美元資產。展望後市，市場仍將密切關注中東局勢發展，如果衝突風險再次升高，避險資金可能重新流入美元，支撐美元指數走勢。

美元指數是由美國貿易往來最重要的六大貨幣所組成，分別是歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典幣、瑞士法郎，因此投資人若持有日圓及美元商品，建議投資人可利用台灣期交所發行的美元兌日圓匯率期貨來作為避險工具。由於期貨交易為高槓桿的保證金交易，因此投資人應衡量自我的投資能力，以有效控制投資風險。（元富期貨提供、記者周克威整理）